Conditii necesare pentru cotarea unei companii pe BVB.

Ca tot scriam putin mai devreme ca Radu Georgescu a renuntat temporar la planurile de listare pe bursa, m-am gandit sa ma documentez putin in privinta conditiilor pe care o companie trebuie sa le indeplineasca pentru a fi cotata pe BVB. Astfel, pentru a cota o companie la Categoria a III-a a BVB, sunt necesare doar indeplinirea unor conditii de baza:

• firma sa fie inregistrata ca societate pe actiuni (respectiv sa aiba un capital social de minim 90,000 ron si sa respecte celelalte conditii);
• sa aiba minim 3 ani de activitate continua;
• sa fi avut loc o oferta publica initiala de vanzare a actiunilor catre public (operatiune realizata de un SSIF, care pune la dispozitia pietei un prospect de emisiune si care conduce procesul de vanzare si cotare), in urma caruia actiunile se inregistreaza la C.N.V.M. si capata un caracter liber transferabil, emise fiind in forma dematerializata, evidentiate prin inscriere in cont si platite integral;
• free-float de minim 25% (25% dintre actiuni trebuie sa fie detinute de catre actionari care, direct sau indirect, nu c0ntroleaza mai mult de 1% din actiunile companiei);
• minim 1 mil EUR in capitaluri proprii din ultimul exercitiu financiar;
• depunerea unui memoriu de prezentare.

Pentru categoria a II-a, cerinta la nivel de capitaluri proprii creste la 2 mil EUR, in timp ce pentru categoria I deja cerintele se complica in ceea ce priveste accederea si mentinerea:

• compania trebuie sa prezinte un plan de afaceri pentru urmatorii 3 ani calendaristici;
• trebuie sa fi inregistrat profit net in ultimii 2 ani;
• actiunile trebuie sa fie distribuite public catre cel putin 2,000 de persoane;
• reprezentantii companiei trebuie sa declare ca s-au conformat cu minim 14 din cele 19 Principii care alcatuiesc Codul de Guvernanta Corporativa pe parcursul ultimului an calendaristic.

Mai multe detalii gasiti aici si aici, insa costurile listarii pe bursa sunt la randul lor importante. Conform listei de tarife si comisioane ale BVB, actualizata la la 2 martie 2009 [doc], principalele costuri sunt:

• Tariful de procesare – perceput de BVB pentru analiza documentatiei de admitere la tranzactionare sau a celei de promovare, nefiind insa solicitat de BVB in 2009;
• Tariful de admitere la tranzactionare – tarif unic datorat anticipat de emitent, la randul sau scutit in 2009;
• Tariful de mentinere la tranzactionare – tarif anual, datorat anticipat de emitent, cu o valoare intre intre 3,000 si 21,000 ron, in functie de categorie si valoarea capitalurilor proprii;
• mai exista si un tarif de promovare, in cazul in care o companie accede din Categoria II in Categoria I sau din Categoria III in Categoria II;
• in plus, trebuie avut in vedere si tariful perceput de SSIF-ul ales pentru conducerea IPO-ului si cotarii pe bursa.