Analize
Cat costa Skype ?
Se pare ca e sezonul M&A in domeniul online. Dupa Microsoft si Yahoo, zvonurile par sa arate catre o noua achizitie Google, si anume Skype.
Sunt multe sinergii care se pot intrevedea, porning de la Google Talk si pana la sistemul de operare pentru telefonie mobila, astfel ca o achizitie sau macar un parteneriat strategic nu par ceva exagerat.
Sunt curios insa care va fi pretul unei eventuale tranzactii. Cum nu s-a anuntat nimic pana acum, nu putem decat sa speculam.
Stim ca eBay a cumparat Skype cu 3.1 miliarde USD si ca apoi au considerat si ei ca pretul platit a fost prea mare. Mai stim ca in al doilea trimestru din 2007, Skype avea cam 220 milioane utilizatori si venituri de aproximativ 90 milioane USD. Ceea ce inseamna un ARPU anual mediu de aproximativ 1.6 USD / utilizator.
Skype avea la finalul lui 2007 cam 270 milioane utilizatori. Astazi ar putea avea in jur de 300 de milioane. Ceea ce la 1.6 USD / utilizator, inseamna cel mult 500 milioane venituri anual.
Asfel, un pret “fair” de cumparare ar putea fi de 3 ori veniturile anuale, adica aproximativ 1.5 miliarde. Avand in vedere ca Skype este un business in crestere, ar putea ajunge pana la 2 miliarde. Mai mult de atat inseamna deja o supra-evaluare, cel putin conform modelelor cele mai simple de M&A.
Pana cand o eventuala achizitie va fi anuntata, sunt curios care e parerea voastra - care ar fi un pret fair pentru Skype ?
Tags: Discussion
3 comments for “Cat costa Skype ?”
Post a comment
Insemnari recente
Achizitia care a facut-o EBay a fost un pic contra naturii, nu prea existau sinergii realiste intre cele doua companii, decat o posibila integrare a skype in site-ul ebay care sa le permita vanzatorilor si cumparatorilor sa comunice direct de pe site. Din cate stiu, nu s-a realizat nimic concret pe acest plan, si veniturile din SkypeOut au fost sub asteptari.
Daca Google va intra pe piata de telefonie, e clar ca Skype va fi o achizitie strategica, si pretul nu va avea legatura prea mare cu veniturile care le realizeaza Skype, ci mai mult cu baza de useri. Ca si pret, va fi mult mai mic decat cel platit de Ebay, cu siguranta sub un miliard zic eu.
De ce ar ramane acelasi ARPU? Pentru ca vad ca numarul de utilizatori creste, numai ARPU ramane constant, ceea ce e imposibil…
Cat despre stabilirea pretului fair, nu stiu ce sa zic. De ce multiplici cu 3 veniturile anuale? Acest 3 este ce? Indicele industriei?
ARPU este venitul total per numarul de utilizatori. Daca venitul creste si creste si nr de vizitatori, direct proportional, ARPU ramane constant….nu e deloc imposibil. De fapt, asta a fost trendul in ultimul timp la Skype, ARPU a fost relativ constant sau a oscilat putin in jurul aceleiasi valori.
Cat despre multiplicatorul 3 - este mai degraba un common practice pentru o evaluare foarte rapida. De exemplu, estimand ca vrei un payback in 10 ani a investitiei, si considerand o rata a profitului de 30% (comuna in industria online, de obicei ratele pot fi chiar mai mari), atunci poti face acest calcul - veniturile inmultite cu 3.